日本語で読む経済学研究
Tag
60 件
Import Competition and Restructuring Strategies: Evidence from Japanese firm-level data
本研究は、日本の企業データを用いて、中国からの輸入競争に対する企業の再構築戦略を分析します。特に、雇用調整や業種転換に焦点を当てており、輸入の増加に対して多くの企業が労働力を削減したことが明らかになりました。生産労働者は特に大きな雇用喪失を経験しています。輸入ショックの影響に関する時間的遅延の分析では、輸入が増加した直後に生産労働者数が減少する一方で、より広範な雇用調整や業種転換は通常2年以上の遅れを伴うことが示されました。また、業種転換を行った企業と行わなかった企業の比較から、業種転換をしなかった企業が輸入競争の影響をより深刻に受けたことが分かりました。オフショアリングは、これらの悪影響を軽減する上で重要な役割を果たしています。
Demographic challenges and economic stagnation in Japan
本研究は、日本の経済停滞に関する人口問題について、政策論争でよく見られる四つの主張を再評価します。これらの主張は、人口決定論、東京への過度な集中、女性の不均衡な移住、学生による都市流入に関するものであり、著者らはこれらがデータの誤解に基づいている部分があることを指摘します。データは日本の成長鈍化において、人口減少や高齢化が小さな要因であることを示しており、むしろ生産性の低成長が中心的な役割を果たしていることを明らかにします。さらに、純移動と総移動の区別が重要であり、東京の人口過集中は一方的な移住の増加ではなく、総移動の減少を反映していると述べています。研究はまた、人口移動が経済成長と正の相関を持つという初期的な証拠を報告し、日本の人口問題は主に制度的なものであり、移動を促進する政策の重要性を強調しています。
Bayesian analysis of business cycles in Japan by extending the Markov switching model
本研究は、日本のビジネスサイクルを分析することを目的としており、特に1985年から2025年までの期間における複合指標の同時指標データを用いています。この期間には、2008年の世界金融危機、2011年の東日本大震災、2020年のCOVID-19パンデミックといった大きなショックがあり、これらの影響でCIが急激に低下しました。このような状況下では、単純なマルコフスイッチングモデルを用いたビジネスサイクルの転換点の推定が困難です。著者らは、スチューデントのt誤差と確率的ボラティリティを組み込んだ拡張マルコフスイッチングモデルを提案し、ベイズ法を用いて推定を行っています。推定の結果、t誤差やSVを用いたモデルは、ESRIが発表したビジネスサイクルの転換点に近い推定値を提供することが示されました。また、正常誤差とSVを用いたモデルにより、景気拡大期と景気後退期におけるCIの平均成長率の構造変化も分析され、2008年10月と2010年2月の2つのブレイクポイントが特定されました。これらの結果は、ビジネスサイクルの理解を深めるとともに、経済政策の立案においても重要な示唆を与えるものです。
The 2025 Japanese Economic Association Award for Young Female Researchers sponsored by the Nippon Life Insurance Company: Dr. Yukiko Hashida
アブストラクトを取得できていないため、要約は編集中です。原論文の本文は、出版社サイトのリンクからご確認いただけます。
Fiscal inflation in Japan: the role of unfunded fiscal shocks
本研究は、日本における過去40年間のインフレに対する財政要因の寄与度を調査します。このテーマは、1990年代以降の持続的な財政拡張と債務の増加にもかかわらず、長らく低いインフレ率が続いたことから重要です。著者らは、Bianchiらが提案した中規模のDSGEモデルを用いて、日本のデータを基に推定を行いました。研究の対象期間は、1990年代から最近までのデータを含みます。結果として、米国とは異なり、日本において未資金財政ショックがインフレの主要な要因ではないことが示されました。むしろ、実質需要と供給のショック、さらに緩和的な金融政策がインフレの動態においてより重要な役割を果たしていることが明らかになりました。これにより、財政政策の効果を再評価する必要性が示唆され、今後の政策立案においても重要な示唆を提供します。
How did people tweet against inflation in Japan?
本研究は、日本におけるインフレ期待の変化とそれに対する人々の反応をツイートデータを用いて分析した。1990年代から続く慢性的なデフレの時代には、日本のインフレ期待は非常に低く、価格の上昇に対して強い抵抗感があった。しかし、COVID-19やウクライナ戦争後のインフレショックにより、この社会的規範が変化した可能性がある。著者らは、価格引き上げに関するツイートを自然言語処理技術を用いて分析し、2021年以降に価格引き上げを受け入れる投稿が増加していることを発見した。特に、怒りを表す投稿が増えた一方で、賃金の引き上げに触れるポジティブな投稿も見られた。これらの結果は、インフレ期待の変化が日本の消費者行動に与える影響を示唆している。
Quantitative easing and sectoral credit allocation in Japan
本研究は、日本の非伝統的金融政策が銀行の貸出に与える影響を、従来の総体的な信用結果にとどまらず、業種別に分析することを目的としています。このテーマは、金融政策が特定のセクターにどのように作用するかを理解する上で重要です。著者らは、地域銀行を業種別に分類したパネルデータセットを構築し、動的パネルモデルを用いて、金融政策ショックがセクター間の信用配分にどのように影響を与えたかを検証しました。研究の対象期間は、量的緩和政策が実施された時期であり、結果として、量的緩和（QE）は総体的な銀行貸出に対して限定的な効果しか持たず、製造業への貸出を刺激することはできませんでした。むしろ、製造業に対する影響は負の方向であったことが示されています。一方で、金融緩和は不動産関連活動への貸出を持続的に増加させ、特に量的・質的緩和期間中には、不動産貸出に対するエクスポージャーが大きい銀行が全体の信用をより積極的に拡大しました。日本銀行による流動性注入は、担保集約型のセクターに不均衡に向けられたことが明らかになりました。これらの結果は、QEの日本における穏やかなマクロ経済的影響が、総体的な貸出反応の鈍さだけでなく、信用のセクター別分配の不均一性によるものであることを示唆しています。したがって、中央銀行が非伝統的な政策を実施する際には、総体的な信用量を追跡することと同様に、セクター別の信用配分を監視することが重要であると考えられます。
Lessons from Japan’s experience with trade and foreign direct investment: a survey
本研究は、日本の貿易と外国直接投資（FDI）に関する先行研究をレビューし、これらの問題に関する知見と理解のギャップを明らかにすることを目的としています。日本は、他の先進国に先駆けてデフレーションや高齢化といった課題に直面しており、国際経済問題においても同様の経験があります。特に、1950年代にはすでにアメリカとの貿易摩擦を経験しており、これに関する研究が数多く存在します。しかし、最近の研究は包括的な文献調査が不足しているため、これらの知識を十分に反映していない可能性があります。本稿では、これらの研究を整理し、今後の研究の方向性を提案します。
Macroeconomic effects of unconventional monetary policy in Japan: analysis using narrative sign restrictions
本研究は、日本における非伝統的金融政策（UMP）のマクロ経済効果を評価することを目的としており、特に黒田総裁の下で実施された量的・質的金融緩和に焦点を当てています。この研究は、金融市場において重要な驚きをもたらした三つの主要な政策エピソードを利用して、構造的ショックに対するナラティブサイン制約を課すことにより、UMPショックを特定しています。対象期間は黒田総裁の任期中であり、データは日本のマクロ経済指標から取得されています。結果として、拡張的なUMPショックは、出力とインフレ率の両方を増加させることが示されました。さらに、為替レート、株価、銀行貸出も、標準的なマクロ経済理論に一致した反応を示しました。ナラティブサイン制約を用いることで、従来のチョレスキー分解に見られるいくつかの謎めいた反応が解決され、標準的なサイン制約で典型的な広い信頼区間が引き締められる結果となりました。これにより、非伝統的金融政策の効果に関する理解が深まり、政策立案者にとって有益な示唆が得られると考えられます。
Asset pricing interpretations of the primary fiscal balance: the case of Japan
本研究は、日本政府がプライマリーフィスカルバランス（PFB）を通じて、どのように資産価格を利用しているかを探求する。特に、Chien et al.の主張に対して反証を試みるものであり、政府が高いβ資産を保有することで、財政的な負担を軽減できるかが重要な問いである。データは、2010年代中盤から2020年代中盤までの日本の財政状況に関するもので、政府のネット負債と資産の動向を分析するために、PFBのネット負債版を用いて理論的な検証を行った。結果として、著者らは政府に対するアービトラージ機会の存在が確認できず、政府のネットポジションは中程度のβにとどまることを実証した。この結果は、Chien et al.の主張とは明確に対立しており、政府の資産運用に対する新たな視点を提供する。これにより、政策担当者は財政政策における資産運用の実態を再評価する必要性がある。
Against the wind or with it? The intraday and daily dynamics of yen interventions
本研究は、日本の為替政策担当者の反応関数を、JPY/USD為替レートの動き、ボラティリティ、貿易量に基づくコスト・ベネフィットの最適化としてモデル化し、2008年から2024年までの日本の為替介入のタイミングと動機を探究します。この研究では、日次データと高頻度の15分データを用いています。具体的には、日次分析においては、政策担当者は主に長期的な為替レート水準をターゲットとしており、日次ボラティリティは重要な役割を果たしていないことが示されました。一方、インターデイ分析では、ボラティリティと貿易量の増加に応じて介入する可能性が高く、短期的な市場トレンドを強化する傾向があることが明らかになりました。これらの結果は、介入戦略の複雑さを浮き彫りにし、異なる時間的視点における意思決定アプローチの違いを強調しています。
Short-run and long-run consequences of unconventional monetary policy in Japan
本研究は、日本における非伝統的金融政策の影響を探求し、その重要性を明らかにします。特に、1990年代末以降の超低金利環境が資金の誤配分を引き起こし、経済の生産性を低下させる可能性があることに着目しています。データは日本銀行（BOJ）の金融政策に関するもので、対象期間は1990年代末から現在までの長期にわたります。推定戦略としては、GDPギャップや全要素生産性（TFP）の推定を行い、流動性の罠における政策効果を分析しています。主な結果として、BOJの非伝統的金融政策はGDPギャップに対して有意な正の影響を持つ一方で、TFP成長には有意な負の影響を及ぼすことが示されました。これにより、短期的には経済を刺激する効果があるものの、長期的には生産性成長に対して悪影響を及ぼす可能性が示唆されます。政策的には、持続的な金融緩和が経済に与える影響を考慮する必要があり、今後の金融政策の設計において重要な示唆を提供します。