JJIE2025年6月1日
銀行と企業の関係が現金の価値に与える影響：日本の金融危機の証拠
Bank–firm relationships and the value of cash: Evidence from the financial crisis in Japan
本研究は、2008年の金融危機における銀行と企業の関係が企業が保有する現金の限界価値に与える影響を検討します。このテーマは、金融危機時における企業の資金調達能力や現金の役割を理解する上で重要です。データは日本の企業から収集され、対象期間は金融危機の発生からその後の回復期にかけての期間です。推定戦略としては、銀行と企業の関係の強さを測定し、その影響を定量的に分析するモデルを使用しています。主な結果として、金融危機の際、近い銀行と企業の関係がある企業は現金の限界価値が低下することが示されました。特に、財務的に困難な企業においてこの影響は顕著であり、こうした企業は現金を貯蓄する可能性が低くなります。これらの結果は、銀行と企業の関係が情報生産を促進し、資金調達能力を高めるという仮説と一致しています。政策的には、銀行と企業の関係の強化が企業の資金調達を容易にし、経済の安定性を高める可能性が示唆されます。