JER2026年5月30日
家計のインフレ期待の固定化：日本における実験的証拠
Anchoring household inflation expectations: experimental evidence from Japan
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#インフレーション
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JER2026年2月2日
2024-2025年の日本銀行の出口政策に関する研究
Do monetary policy and cost-push shock matter? Bank of Japan’s exit policy in 2024–2025
本研究は、日本銀行（BOJ）の「インフレーション・オーバーシューティング・コミットメント」とコストプッシュショックが、2024年から2025年にかけての流動性の罠からの脱却にどのように寄与したかを検討しています。この問題は、経済政策の効果を理解する上で重要です。著者らは、需要とインフレに対するショックを組み込んだニューケインジアンモデルを用いてシミュレーションを実施しました。対象期間は2021年以降の政策実施を含み、シンプルな金融政策ルールを適用しています。シミュレーションの結果、特に高インフレ時でもゼロ金利を維持する政策ルールが、インフレを大幅に引き上げることが示されました。価格水準ターゲティングルールの下ではインフレ率が2%を超え、一方で平均インフレターゲティングルールはインフレを2%近くに安定させることが確認されました。これらの結果は、政策のコミットメントとコストプッシュショックがインフレを引き上げ、アウトプットギャップを拡大させる上で定量的な役割を果たしたことを示唆しており、BOJの出口政策を促進する要因となったと考えられます。
JWE2025年3月1日
インフレ期待が予防的資産に与える影響の検討
Investigating how inflation expectations affect precautionary wealth
本研究は、日本におけるゼロまたは低金利の期間において、インフレ期待が予防的資産に与える影響を検討しています。このテーマは、家庭の資産形成や消費行動におけるインフレ期待の役割を理解する上で重要です。著者らは、日本の家庭調査データを用い、バッファストックモデルに基づく推定戦略を採用しました。対象期間は、日本の低金利環境が続く時期に設定されています。主な結果として、実際のインフレ経験がインフレ期待の代理変数として機能し、予防的資産と恒常所得の比率に正の影響を与えることが示されました。この関係は、家庭がインフレ期待を名目所得に限られた形で反映させるときに特に顕著です。また、実際の流動資産は年々予防的資産の目標水準に収束していくことも確認されました。これらの結果は、バッファストックモデルの予測と整合的であり、インフレ期待が家庭の資産形成に与える影響を示唆しています。