JJIE2023年9月1日
日本における高齢化と実質金利の関係：労働市場の視点から
Aging and the real interest rate in Japan: A labor market channel
本研究は、日本における労働力の高齢化と実質金利の低下との因果関係を探求する。高齢化が進む中で、労働市場の変化が経済全体に与える影響を理解することは、政策立案において重要である。著者らは、年齢と企業特有のスキルに基づく異質な労働者を考慮した検索・マッチングモデルを開発し、1970年代の労働力参入の急激な減少が長期的にどのような影響を及ぼすかを分析した。推定の結果、1980年から2010年の間に、日本の実質金利は1ポイント低下したことが示された。この低下は、人口構造の変化が1人当たり消費成長率に与える重要な影響を反映している。政策的には、労働市場の高齢化が経済に与える影響を考慮することが、持続可能な経済成長を維持するために必要であることを示唆している。