日本語で読む経済学研究
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Fiscal inflation in Japan: the role of unfunded fiscal shocks
本研究は、日本における過去40年間のインフレに対する財政要因の寄与度を調査します。このテーマは、1990年代以降の持続的な財政拡張と債務の増加にもかかわらず、長らく低いインフレ率が続いたことから重要です。著者らは、Bianchiらが提案した中規模のDSGEモデルを用いて、日本のデータを基に推定を行いました。研究の対象期間は、1990年代から最近までのデータを含みます。結果として、米国とは異なり、日本において未資金財政ショックがインフレの主要な要因ではないことが示されました。むしろ、実質需要と供給のショック、さらに緩和的な金融政策がインフレの動態においてより重要な役割を果たしていることが明らかになりました。これにより、財政政策の効果を再評価する必要性が示唆され、今後の政策立案においても重要な示唆を提供します。
Productivity over the life-cycle and its effect on the interest rate
本研究は、日本における生産性の変化、人口動態の変化、金利との関係を探求します。日本は急速な高齢化、持続的な低金利、成長の停滞、デフレに直面しており、特に若年層と高齢者の生産性の収束が進んでいます。この問題は、経済政策において重要な意味を持ちます。著者らは、重複世代の二エージェント新ケインジアン（OTANK）DSGEモデルを用いて、1990年代以降の日本のデータを分析しました。主な結果として、若年層と高齢者の生産性の格差が縮小することで金利に上昇圧力がかかる一方で、長寿命化や人口減少が金利に下方圧力を与えることが示されました。特に、後者の効果が優勢であることが確認され、中央銀行がこれを考慮しない場合、デフレ圧力を引き起こす可能性があります。政策的には、労働者のライフサイクル全体にわたる生産性向上や、若年層と高齢者の生産性格差を埋めることが、金利の低下を緩和する手段となることが示唆されます。
Impact of fiscal policies on the labor market with search friction: An estimated DSGE model for Japan
本研究は、日本の労働市場における異質な財政政策の影響を、国の借金増加と経済の停滞という文脈で探求します。著者らは、労働市場の検索摩擦、段階的な賃金交渉、価格の硬直性、そして生産的な政府雇用を組み込んだ動的確率一般均衡（DSGE）モデルを開発しました。このモデルは、1985年から2019年までの日本のマクロ経済データを用いて推定され、政府雇用支出、直接政府支出、税の削減といった複数の財政政策が雇用に与える影響を比較します。分析の結果、政府部門の雇用を増加させることが失業率を有意に低下させ、長期的には失業率を0.4ポイント減少させる効果があることが示されました。さらに、全ての財政政策が雇用率の変動の23.96%に寄与し、その中でも政府雇用政策が8.55%を占めていることが明らかになりました。これにより、政府の雇用政策が労働市場における安定化効果を持ち、家庭の所得向上や民間部門の生産性向上を通じて民間雇用を促進する能力が強調されます。