日本語で読む経済学研究
102 件の公開済み論文
1950 年に The Economic Studies Quarterly として日本の主導的な経済学者たちによって創刊され、1959 年に日本経済学会の公式英文誌となった。後継誌である The Japanese Economic Review は、American Economic Review の日本版として位置づけられ、経済学全分野で最高水準の分析を国内外の研究者から掲載している。理論的・政策的・現実的な経済問題に強く関わる、独創的で示唆に富む寄稿も歓迎している。
Lessons from Japan’s experience with trade and foreign direct investment: a survey
本研究は、日本の貿易と外国直接投資（FDI）に関する先行研究をレビューし、これらの問題に関する知見と理解のギャップを明らかにすることを目的としています。日本は、他の先進国に先駆けてデフレーションや高齢化といった課題に直面しており、国際経済問題においても同様の経験があります。特に、1950年代にはすでにアメリカとの貿易摩擦を経験しており、これに関する研究が数多く存在します。しかし、最近の研究は包括的な文献調査が不足しているため、これらの知識を十分に反映していない可能性があります。本稿では、これらの研究を整理し、今後の研究の方向性を提案します。
Macroeconomic effects of unconventional monetary policy in Japan: analysis using narrative sign restrictions
本研究は、日本における非伝統的金融政策（UMP）のマクロ経済効果を評価することを目的としており、特に黒田総裁の下で実施された量的・質的金融緩和に焦点を当てています。この研究は、金融市場において重要な驚きをもたらした三つの主要な政策エピソードを利用して、構造的ショックに対するナラティブサイン制約を課すことにより、UMPショックを特定しています。対象期間は黒田総裁の任期中であり、データは日本のマクロ経済指標から取得されています。結果として、拡張的なUMPショックは、出力とインフレ率の両方を増加させることが示されました。さらに、為替レート、株価、銀行貸出も、標準的なマクロ経済理論に一致した反応を示しました。ナラティブサイン制約を用いることで、従来のチョレスキー分解に見られるいくつかの謎めいた反応が解決され、標準的なサイン制約で典型的な広い信頼区間が引き締められる結果となりました。これにより、非伝統的金融政策の効果に関する理解が深まり、政策立案者にとって有益な示唆が得られると考えられます。
Distributional treatment effects of content promotion: evidence from an ABEMA field experiment
本研究は、日本の主要な動画ストリーミングプラットフォームABEMAにおいて、画面上部のプロモーションが視聴時間に与える影響を調査することを目的としています。このテーマは、視聴者のエンゲージメントを高めるためにコンテンツのプロモーションがどのように機能するかを理解する上で重要です。研究では、大規模なランダム化比較試験を実施し、視聴時間の非標準分布を考慮して配分効果を推定しています。対象期間は明示されていませんが、サンプルはABEMAのユーザーを含んでいます。推定の結果、プロモーションによって多様なコンテンツタイプにおいてユーザーのエンゲージメントが効果的に向上することが示されました。特に、短いコンテンツのプロモーションが最も効果的であり、ユーザーの維持だけでなく、次のエピソードを視聴する動機付けにもつながることが確認されました。これらの結果は、コンテンツプロモーションの戦略が視聴者の行動に与える影響を示しており、動画プラットフォームにおけるマーケティング戦略の最適化に寄与する可能性があります。
Asset pricing interpretations of the primary fiscal balance: the case of Japan
本研究は、日本政府がプライマリーフィスカルバランス（PFB）を通じて、どのように資産価格を利用しているかを探求する。特に、Chien et al.の主張に対して反証を試みるものであり、政府が高いβ資産を保有することで、財政的な負担を軽減できるかが重要な問いである。データは、2010年代中盤から2020年代中盤までの日本の財政状況に関するもので、政府のネット負債と資産の動向を分析するために、PFBのネット負債版を用いて理論的な検証を行った。結果として、著者らは政府に対するアービトラージ機会の存在が確認できず、政府のネットポジションは中程度のβにとどまることを実証した。この結果は、Chien et al.の主張とは明確に対立しており、政府の資産運用に対する新たな視点を提供する。これにより、政策担当者は財政政策における資産運用の実態を再評価する必要性がある。
Interpreting event-studies from recent difference-in-differences methods
本研究は、最近の差分の差分（DiD）法によって生成されるイベントスタディプロットの解釈に関する問題を扱っています。特に、非段階的な処置タイミングに特化した場合でも、人気のある新しい手法によって生成されるプロットは、従来の二重固定効果（TWFE）イベントスタディのプロットと一致しないことを示しています。この不一致は、新しい手法が処置前の係数を処置後の係数から非対称に構築することに起因しています。そのため、TWFEイベントスタディプロットを用いた平行トレンドの違反を評価するための視覚的ヒューリスティックを、新しい手法のプロットに直ちに適用することはできません。著者は、これらの手法を用いる際のイベントスタディプロットの構築と解釈に関する実践的な推奨事項を提示しています。
Cash demand and demographic changes in Japan
本研究は、日本における現金需要の将来の動向を、急速な人口高齢化とキャッシュレス決済の普及を背景に検討します。日常的な取引における現金使用は減少しているものの、全体の現金需要は安定しており、これは高齢世代による現金の蓄積が影響していると考えられます。2021年の調査データを用いて、日常使用の現金（COH）と蓄積用の現金（CAH）を年齢層別に区別し、2070年までの現金需要を予測します。基準シナリオでは、世代ごとの現金保有行動が一定であると仮定し、現金保有世帯の過小評価を是正するために、パレート分布を用いた国民所得の分配に関する文献の手法を適用します。結果として、COHは年間1.5％減少し、CAHは年間約1％減少することが示され、これらの減少は予測される人口の年間0.7％減少を上回ります。また、預金金利が1％上昇するとCAH需要が20％減少することがわかり、これは人口高齢化による影響よりも強い効果です。最後に、現金需要の減少が日本銀行のバランスシートに与える影響について議論し、金融引き締め時に日本銀行のコスト負担が増加する可能性を指摘します。
Do monetary policy and cost-push shock matter? Bank of Japan’s exit policy in 2024–2025
本研究は、日本銀行（BOJ）の「インフレーション・オーバーシューティング・コミットメント」とコストプッシュショックが、2024年から2025年にかけての流動性の罠からの脱却にどのように寄与したかを検討しています。この問題は、経済政策の効果を理解する上で重要です。著者らは、需要とインフレに対するショックを組み込んだニューケインジアンモデルを用いてシミュレーションを実施しました。対象期間は2021年以降の政策実施を含み、シンプルな金融政策ルールを適用しています。シミュレーションの結果、特に高インフレ時でもゼロ金利を維持する政策ルールが、インフレを大幅に引き上げることが示されました。価格水準ターゲティングルールの下ではインフレ率が2%を超え、一方で平均インフレターゲティングルールはインフレを2%近くに安定させることが確認されました。これらの結果は、政策のコミットメントとコストプッシュショックがインフレを引き上げ、アウトプットギャップを拡大させる上で定量的な役割を果たしたことを示唆しており、BOJの出口政策を促進する要因となったと考えられます。
Workforce ageing and labor productivity in japan: spurious correlations and structural effects from prefectural panel data
本研究は、日本における労働力の高齢化が労働生産性に与える影響を検討しています。このテーマは、経済成長や労働市場の健全性にとって重要であり、高齢化社会に直面する日本において特に関心が高いです。研究は、2000年から2020年までの47都道府県のパネルデータを用いています。推定には固定効果モデルを使用し、初期の結果では高齢者の割合が生産性と正の相関関係にあることが示されました。しかし、内生性や動的調整過程を考慮したシステムGMMアプローチを適用すると、推定された効果は負の方向に転じ、統計的にも有意であることが確認されました。この結果は、高齢化が生産性に対して下方圧力をかけることを示唆しています。また、都道府県レベルの実質賃金との比較分析により、高齢化が生産性を低下させる一方で、賃金への影響は弱く一貫性がないことが明らかになりました。これにより、労働市場の制度的特性が影響していると考えられます。全体として、本研究は労働力の高齢化が地域特有の問題ではなく、全国的な生産性の課題であることを示しています。
Price and quantity competition in a Hotelling linear market model with network connectivity: in support of Singh and Vives (1984)
本研究は、ホテリング線形市場モデルにネットワーク外部性を導入し、部分的市場カバレッジの下でのベルトラン均衡とクールノー均衡の利益順位および社会的効率性を再考察します。特にネットワーク製品間の接続性の役割に焦点を当て、著者らは、接続性が強い場合には企業が価格契約を選択し、接続性が弱い場合には数量契約を選択することを示しています。また、接続性が大きい場合には社会的効率が達成される一方で、接続性が中程度の場合には社会的に非効率的な状況が生じることが明らかにされます。これにより、シンとビベス（1984）の結果がネットワーク外部性の影響を受けないことが示唆されます。
Mcmc proposals based on method of moments with an application to finite beta mixtures
本研究は、モーメント法推定量の制限サンプリング分布を用いて、マルコフ連鎖モンテカルロ（MCMC）アルゴリズムにおけるメトロポリス・ヘイスティングス遷移密度を構築する手法を提案する。この手法は、有限ベータ混合モデルのベイズ推定のための効率的なMCMCアルゴリズムの開発に応用され、モンテカルロ研究において優れた性能を示した。具体的には、モーメント法による推定が閉じた形で得られるパラメータのサブセットに対して有用であり、ガンマ分布やディリクレ分布の混合モデルなどの例が挙げられる。これにより、最大尤度推定が利用できない場合でも、効果的な推定が可能であることが示されている。
Toward a guidepost for quantitative tightening: the case of the Bank of Japan
本研究は、日本銀行の大規模な非伝統的金融政策からの出口戦略、特に量的引き締め（QT）プロセスにおける指針の必要性を探求する。QTは、政策金利の調整に比べて標準化された指針が欠如しており、試行錯誤によって実施されることが多い。著者は、日本の非線形準備需要曲線を推定し、長期的な準備金残高の水準を特定するための実証的調査を行った。この調査は、日本銀行の金融政策実施の実務的な詳細を十分に考慮している。さらに、日本国債（JGB）の保有量の移行経路に関するシミュレーション分析を実施し、拡大した中央銀行のバランスシート環境における金融政策操作と財政資金調達の境界を明確にする「拡張紙幣ルール」を提案する。これにより、QTプロセスにおける理論的な枠組みを提供し、実務者や政策立案者にとっての有用な指針を示すことを目指している。
Performance in pass-fail assessments
本研究は、合否判定試験が個人のパフォーマンスをどのように引き出すかを探求している。特に、試験の精度や合格基準が個人のパフォーマンス選択に与える影響について考察することは、教育や評価の場において重要な示唆を提供する。著者は、試験の精度と合格基準を選択することが、個人のパフォーマンスコストや合格報酬に依存することを示すモデルを構築している。データとしては、モデルの仮定に合致する試験結果が用いられており、個人のパフォーマンスに対する恐れや希望がどのように異なるかを実証的に示している。結果として、試験の精度が低い場合には、個人が失敗を恐れることが最適である一方で、他の個人は合格を期待することが最適であることが明らかになった。この知見は、評価の設計や資金調達プロセスにおいても応用可能であり、合否判定の仕組みを再考する重要性を浮き彫りにしている。