Do class closures affect students’ achievements? Heterogeneous effects of students’ socioeconomic backgrounds
Masato Oikawa, Ryuichi Tanaka, Shun-ichiro Bessho ほか
本研究は、クラス閉鎖が小中学生の学業成績に与える影響を、特に家庭の社会経済的背景に関連する異質な効果に焦点を当てて検討します。この研究は、東京都心部のある日本の都市における行政データを用いて、インフルエンザ流行によるクラス閉鎖が学生の言語および数学のテストスコアに与える影響を分析しました。結果として、経済的に不利な学生の数学のテストスコアに対する悪影響が確認され、その影響の大きさは科目、学年、性別、閉鎖のタイミング、そして学生の過去の学業成績によって異なることが明らかになりました。特に、経済的に不利な家庭の男子学生はクラス閉鎖に対してより敏感であり、過去の学業成績が低い学生はより深刻な悪影響を受けることが示されました。これらの悪影響は、学校内の指導時間の減少だけでなく、学習能力を低下させる可能性のある行動の変化によっても引き起こされると考えられます。また、高品質の教師が経済的に不利な学生に対するクラス閉鎖の悪影響を軽減できることも示されています。これらの結果は、学生の学習環境を保護するための公的プログラムの重要性を強調しています。
The slope of the Phillips curve for service prices in Japan: Regional panel data approach
Yui Kishaba, Tatsushi Okuda
本研究は、日本におけるサービス価格のフィリップス曲線の傾きを推定することを目的としている。この研究は、インフレ期待がインフレに与える影響を考慮するために、インフレ期待の代理変数を用いるのではなく、時間固定効果を導入する点で重要である。データは、日本の都道府県レベルのパネルデータを用い、対象期間は2000年代以降である。著者らは、フィリップス曲線の傾きが全体として半減し、さらなる減少が見られることを示している。具体的には、2000年代以降、特に日本銀行がゼロ金利制約に直面し、非伝統的な金融政策を実施した時期において、フィリップス曲線の傾きが顕著に低下したことが確認された。この結果は、金融政策の効果に関する理解を深めるとともに、インフレ期待の管理が今後の政策において重要であることを示唆している。
Against the wind or with it? The intraday and daily dynamics of yen interventions
Opale Guyot, Heather A. Montgomery
本研究は、日本の為替政策担当者の反応関数を、JPY/USD為替レートの動き、ボラティリティ、貿易量に基づくコスト・ベネフィットの最適化としてモデル化し、2008年から2024年までの日本の為替介入のタイミングと動機を探究します。この研究では、日次データと高頻度の15分データを用いています。具体的には、日次分析においては、政策担当者は主に長期的な為替レート水準をターゲットとしており、日次ボラティリティは重要な役割を果たしていないことが示されました。一方、インターデイ分析では、ボラティリティと貿易量の増加に応じて介入する可能性が高く、短期的な市場トレンドを強化する傾向があることが明らかになりました。これらの結果は、介入戦略の複雑さを浮き彫りにし、異なる時間的視点における意思決定アプローチの違いを強調しています。
Pension reform for an aging Japan: Welfare and demographic dynamics
Akira Okamoto
本研究は、日本における年金受給開始年齢の引き上げが個人の福祉や将来の人口動態に与える影響を探ることを目的としています。日本は他の先進国に比べて平均寿命が長い一方で、年金受給開始年齢は65歳に設定されています。この問題は高齢化社会において重要であり、持続可能な年金制度の確立に寄与する可能性があります。本研究では、内生的な出生率を考慮した拡張ライフサイクル一般均衡モデルを用いてシミュレーション分析を行っています。対象期間は明示されていませんが、モデルに基づく推定結果が示されています。シミュレーションの結果、年金受給開始年齢を68歳または70歳に引き上げることで、1人当たりの福祉が増加することが分かりました。特に、65歳以上の高齢者の雇用率が高まるほど、1人当たりの福祉と将来の人口水準が向上することが示されています。一方で、現在の雇用率52%を維持すると、長期的には人口が減少する可能性があることも指摘されています。これらの結果は、高齢者の雇用率を向上させることの重要性を示し、年金受給開始年齢の引き上げと併せて政策的な対応が求められることを示唆しています。
Labor market outcomes for doctoral graduates in Japan: Evidence from a large statistical survey
Masayuki Morikawa
本研究は、日本における博士号取得者の労働市場の成果を明らかにすることを目的としている。特に、日本の研究能力の低下が懸念される中、博士人材を支援する政策が議論されていることから、その重要性が増している。著者らは2022年の雇用状態調査のマイクロデータを用い、博士号取得者と修士号取得者の雇用状況を比較した。推定戦略としては、詳細な産業や職業を制御した上での分析を行った。分析の結果、まず博士号取得者の雇用率は修士号取得者よりも高く、特に女性においてその差が顕著であることが示された。次に、博士号取得者の平均給与は修士号取得者よりも40%高く、低賃金労働者の割合は博士号取得者の方が少ないことが確認された。さらに、産業や職業を制御した場合、博士号取得者と修士号取得者の賃金差は約10%に縮小し、博士号取得者が高賃金の職業を選ぶ傾向があることを示唆している。最後に、博士号取得者の生涯収入の割引現在価値は、男性で17%、女性で36%高いと推定され、博士教育への投資の内部収益率は男女ともに約10%と見積もられた。これらの結果は、博士号取得者の労働市場における優位性を示し、政策形成における重要な指針となる。
Digital labor platform under the boom and bust: Bank account data insights
Sachiko Kuroda, Koichiro Onishi
本研究は、日本のプラットフォーム経済における労働供給が経済の変動にどのように影響されるかを分析しています。特に、著者らは大手メガバンクから得た匿名化された銀行データを用いて、ギグワーカーの特性や流動性の変化を明らかにしています。この研究では、2020年のCOVID-19パンデミック前後のデータを対象に、食事配達プラットフォームを利用する労働者の流動性の変化を追跡しました。ギグワーカーは主に若年層の男性で、流動性が低いという特徴があります。約32%の労働者は、ギグ収入を除くと流動性がゼロ未満であり、27%は流動性が50,000円（約335ドル）未満という厳しい状況にあります。また、ギグワークを始める前の数ヶ月間に流動性が減少し、ギグ市場への参加が高まる一方で、初月の継続率は60〜70%にとどまることが示されています。興味深いことに、COVID-19の不況期にギグワークを始めた労働者の初月の平均流動性は、パンデミック前の好況期に始めた労働者よりも高かったことが明らかになりました。これにより、経済的な余裕がある個人も不況期にギグ市場に参加することが示唆され、ギグ市場が一時的な収入調整のメカニズムとして機能していることがわかります。
Short-run and long-run consequences of unconventional monetary policy in Japan
Shin-ichi Fukuda
本研究は、日本における非伝統的金融政策の影響を探求し、その重要性を明らかにします。特に、1990年代末以降の超低金利環境が資金の誤配分を引き起こし、経済の生産性を低下させる可能性があることに着目しています。データは日本銀行（BOJ）の金融政策に関するもので、対象期間は1990年代末から現在までの長期にわたります。推定戦略としては、GDPギャップや全要素生産性（TFP）の推定を行い、流動性の罠における政策効果を分析しています。主な結果として、BOJの非伝統的金融政策はGDPギャップに対して有意な正の影響を持つ一方で、TFP成長には有意な負の影響を及ぼすことが示されました。これにより、短期的には経済を刺激する効果があるものの、長期的には生産性成長に対して悪影響を及ぼす可能性が示唆されます。政策的には、持続的な金融緩和が経済に与える影響を考慮する必要があり、今後の金融政策の設計において重要な示唆を提供します。
The trade effects of export control regulations in Japan
Kazunobu HAYAKAWA, Fukunari KIMURA, Kenta YAMANOUCHI
本研究は、2023年7月23日に日本が導入した輸出管理規制が貿易に与える影響を実証的に検討することを目的としている。この規制は、半導体製造装置（SME）22品目と半導体検査装置（SIE）1品目の輸出を制限しており、特に中国への輸出に焦点を当てている。分析には、日本の輸出データと中国の輸入データを月次で用い、様々な要因を制御しながら推定を行った。結果として、SME製品の中には日本から中国への輸出が有意に減少したものもあれば、逆に増加したものもあった。また、SIEについては、中国側の要因を制御した場合には有意な変化は見られなかったが、日本側の要因を制御した場合には有意に増加した。これらの結果は、中国に対する輸出管理規制の貿易効果を実証的に検討する際には、可能な限り詳細な製品レベルの貿易統計を使用し、中国側の混乱要因を十分に制御することが重要であることを示唆している。
A cross-industrial analysis on the task content of trade
Sawako Maruyama
本研究は、日本の製造業における貿易のタスク内容を、従業員数の観点から推定し、産業ごとの違いとその決定要因を明らかにすることを目的としています。この研究は、日本の入力出力表を用いて、労働集約的なセクターが相対的に大きなルーチン手作業の輸入を行っていることを示しています。また、機械セクターのみが貿易内容において貿易黒字を持つ一方で、労働集約的セクターではルーチン手作業の貿易赤字が大きいことが確認されました。推定には、五つのタスクカテゴリに基づく複合タスク指数が計算され、産業特性や職業構造がセクターごとの貿易タスク内容の違いを説明することが明らかになりました。これにより、貿易政策や産業構造の理解に寄与する知見が得られました。
The impact of the Belt and Road Initiative on foreign direct investment from China, the United States, and major investor countries
Yasuyuki Todo, Shuhei Nishitateno, Sean Brown
本研究は、一帯一路イニシアティブ（BRI）が中国やアメリカ、フランス、日本などの主要投資国からの外国直接投資（FDI）に与える影響を探求するものである。この研究は、重力モデルに基づく段階的差分の差分（DID）イベントスタディ推定を用いており、国ペア固定効果に加えて、出発国および受入国の年固定効果を考慮することで、BRIによる受入国の属性変化（例：インフラ整備）の影響を制御している。対象期間はBRIの開始以降であり、サンプルにはBRI参加国が含まれる。結果として、BRI参加国へのFDIは、中国、香港、アメリカ、スイス、日本、フランスから増加した一方で、イギリス、オランダ、ルクセンブルクからは減少したことが明らかになった。特に、アメリカ、スイス、フランスからのFDIはBRI後も上昇傾向を示し、逆にイギリス、オランダ、ルクセンブルクからは下降傾向が続いている。この結果は、非中国国からのFDIが両国間の関係によって影響を受ける可能性を示唆しており、例えばアメリカは中国との戦略的競争の一環としてBRI参加国への投資を増やした可能性がある。これに対し、フランスやスイスはアフリカにおける中国との投資協力のためにFDIを増加させたと考えられる。
Japan's inflation under global inflation synchronization
Ichiro Fukunaga, Yosuke Kido, Kotaro Suita
本研究は、日本の消費者物価インフレ、インフレ期待、名目賃金に対する国内およびグローバルな要因の影響を分析することを目的としています。特に、1990年代後半からパンデミック後の期間に焦点を当てており、構造ベクトル自己回帰（SVAR）モデルを用いて短期および長期のゼロおよび符号制約を適用しています。この分析により、グローバルショックが日本の四半期先のヘッドラインインフレ（生鮮食品を除く）およびコアインフレの変動の約40%と30%を説明していることが明らかになりました。また、パンデミック後のデータを含めることで、グローバルショックの重要性が増加することが示されています。歴史的分解分析の結果、グローバル化によるコスト圧力が日本の消費者物価インフレを2010年代後半まで持続的に押し下げていたことが確認され、パンデミック後にはグローバル供給および需要ショックがインフレを押し上げる重要な要因となりました。さらに、サービス価格や名目賃金もパンデミック後にグローバルショックによって顕著に上昇したことが示唆されています。
Entrepreneurship of the ice age cohorts
Akira Fukuda
本研究は、1993年から2004年にかけての日本の経済不況期に労働市場に参入した「氷河期世代」が設立したスタートアップのパフォーマンスを検討します。この世代は、限られた雇用機会の中で、収入の代替手段として起業を試みた可能性があります。データはパネル調査を用い、氷河期世代のスタートアップと、経済の好況期に労働市場に入った「バブル世代」のスタートアップを比較しています。研究の結果、氷河期世代が設立したスタートアップは、バブル世代のものに比べて生存率が有意に高いことが明らかになりました。しかし、生存しているスタートアップの中で、短大や専門学校出身の氷河期世代の企業は、バブル世代に比べてパフォーマンスが劣っていることが示されました。これらの結果は、氷河期世代が労働市場に参入する際に限られた雇用機会に直面し、最適でない条件下で事業を運営せざるを得なかったことを示唆しています。